S.O.S... se hunde Puerto Rico... segunda parte

Deuda pública vs privada: ¿Cuál es la verdadera emergencia? 
La deuda es dinero adeudado, y el interés generalmente se carga sobre el monto de la deuda. Las instituciones privadas son propiedad de individuos y compañías; las instituciones públicas son propiedad y están controladas por el gobierno y financiadas con dinero de impuestos. Tanto las instituciones públicas como las privadas aprovechan el financiamiento de la deuda para financiar sus operaciones y crecimiento, pero las implicaciones a largo plazo de la deuda privada frente a la deuda pública pueden ser bastante diferentes.
La deuda privada es la deuda acumulada por individuos o empresas privadas. La deuda privada puede tomar muchas formas; un préstamo personal, una tarjeta de crédito, un bono corporativo o un préstamo comercial, por ejemplo. La deuda pública, o deuda nacional, es la suma de las obligaciones financieras incurridas por todos los organismos gubernamentales de un condado. Esta deuda puede ser acumulada por el gobierno directamente o por una agencia gubernamental en cualquier nivel.
Lo alarmante es, de los ingredientes para una crisis económica: alta deuda privada. 
Si miramos las crisis financieras en todo el mundo, que datan del siglo XIX: aunque la mayoría de estas crisis no se consideran causadas fundamentalmente por una deuda privada excesiva, el hecho es que fueron precedidas por un aumento en la deuda privada.
Una y otra vez, esa es la historia que encontramos: una gran crisis financiera está precedida por un aumento de la deuda privada en relación con el PIB. De hecho, parece ser el ingrediente requerido para una crisis: que el nivel absoluto de deuda privada es alto para empezar. 
Casi todas las instancias de crecimiento rápido de la deuda total, junto con los altos niveles generales de deuda privada, han provocado crisis. 
Para decirlo con mayor detalle: para las principales economías, si la relación deuda privada / PIB es al menos del 150 por ciento, y si esa proporción crece al menos un 18 por ciento en el transcurso de cinco años, entonces es probable que haya una gran crisis.
La deuda privada en los Estados Unidos, tomando dicho marco comparativo de ejemplo, con relación al PBI, es del 156 por ciento. Eso es más bajo que el 173 por ciento alcanzado en 2008, pero sigue siendo casi el triple del nivel -55 por ciento- que en el 1950, era que todos los economistas concurren fue de mayor crecimiento y menor desigualdad de ingresos.
Es sorprendente la poca atención que ha recibido el problema de la deuda total, la proporción extremadamente alta de la deuda privada con respecto al PIB. 
La acumulación de mayores niveles de deuda privada impide el crecimiento económico. El dinero que de otro modo se gastaría en inversiones comerciales, automóviles, viviendas y vacaciones se desvía cada vez más hacia pagos de la creciente deuda, especialmente entre los grupos de ingresos medios y bajos que componen la mayor parte de la población y cuyo gasto es necesario. para impulsar el crecimiento económico. 
La deuda privada, una vez acumulada, restringe la demanda. Además, la deuda privada excesiva puede contribuir a uno de los grandes problemas de nuestro tiempo: la creciente desigualdad de ingresos.
La condición ideal para el crecimiento es tener menos capacidad (es decir, el suministro de viviendas, fábricas, etc.) que la demanda, junto con una baja deuda privada.
¿Entonces, qué debemos hacer? Primero, debemos deshacernos de la ilusión de que si podemos controlar la deuda del gobierno realmente habremos abordado el problema. 
La baja deuda del gobierno tiene sus virtudes, sin embargo, el enfoque principal debe estar en la reducción de la deuda privada. Esto se conoce como "desapalancamiento". Pero nada de esto es probable que suceda hasta que superemos nuestra obsesión política exclusiva con la deuda pública y obtengamos una apreciación adecuada del papel que juega la deuda privada en las calamidades económicas.
Los apologistas dicen que tenemos un déficit estructural, y todos parecen estar de acuerdo en que esto es algo muy malo. Las finanzas son un costo de hacer negocios y nuestra economía se basa en la deuda: La deuda financia la inversión en capital nuevo, productividad y nueva tecnología. Pero, y en esto debemos ser claros, la deuda también se puede utilizar para apostar en otros instrumentos financieros, lo que nos ha llevado a nuestra situación actual. 
Claramente tenemos problemas estructurales: como institución pública hemos asumido altos niveles de deuda que en lugar de bajar la deuda privada la han elevado (casi al triple). 
Históricamente, se puede mostrar una correlación entre deuda excesiva (y poco productiva) del sector público y el déficit del sector privado. Simplemente tiende a ser el resultado de una política fiscal mal aplicada. 
Y entonces, ¿qué rol juega la estrategia de la austeridad? Cuando los gobiernos recortan el gasto, los hogares se endeudan más. Cuando los hogares y las empresas contraen más deuda de la que pueden pagar, a su vez, recortan el gasto. El nivel y el crecimiento de la deuda privada de un país, más que la deuda pública, predice las peores recesiones. 
Entonces, ¿qué debemos hacer para abordar el problema? La forma que se ha probado efectiva es con un buen crecimiento económico. La austeridad por definición contrae el potencial de crecimiento.
Entonces, el punto es lograr que la economía crezca, lo que bajará los déficits y atiende la deuda pública porque aumenta significativamente los recaudos. 
Pero, lo que es más importante, elevarás el denominador económico común.
- pachi/ ROF

Ver https://ortizfeliciano.blogspot.com/2018/03/sos-se-hunde-puerto-rico.html